香江股市在1980年代的第一个熊市，始于1981年7月17日。当天，恒生指数攀升至1810.20点，创下了又一个历史新高。
同日傍晚，香江银行公会宣布，从7月21日起，储蓄存款利率由11厘加至12厘，目的是为了挽救日益疲软的港元。
盖因那时候还未与美元挂钩的港元，和欧洲美元的利息差距高达3离半，进而引得大量资金被调往海外套息。
结果到了星期一，也就是7月20日，香江股市开市后，恒生指数应声下跌，当日跌幅32.20点，就此拉开了熊市的序幕。
1981年10月5日，恒生指数更是一天之内急泻120点，创下了当年的最低记录——1113.77点。
全年最高指数和最低指数相差696.43点，对比跌幅为38%，部分股票更是达到了50%以上，波动之大，无可辩驳地佐证了股市的低迷走势。
当然了，凡事都有例外。在1981年底到1982年上半年期间，怡和和唐焕争夺香江电话和香江电灯，以及唐焕收购怡和，一连番的资本大战刺激到了香江股市，使得恒生指数一度反弹到1400点之上。
但之后在地产泡沫破裂，尤其是佳宁诈骗案的浮出水品，和英国首相撒切尔夫人访华，试图“以主权换治权”解决香江前途问题，结果被拒绝批驳的影响下，香江股市里的悲观情绪便彻底爆发了出来。
跌跌不休的恒生指数。更是在1982年12月2日再次创下新低——676.30点。
好在不管之后谣言四起、地产崩盘、港元贬值、银行挤兑等等负面事件如何兴风作浪，恒生指数一直徘徊在800点到1000之间。
可以说，现阶段政_治形势对香江经济的影响已经表面化了，最有力的佐证就是，自从去年下半年中英双方开始恢复谈判后，恒生指数便跟随着谈判过程起起伏伏。
进入1984年后，香江股市总算有了一个能够拿得出手的利好消息，来振奋投资者的信心。
这个好消息就是。香江电话公司完成并购大东电报局香江有限公司，并正式更名为香江电讯公司，同时取代香江电话公司原来的上市地位。
香江电讯旗下拥有四大运营子公司，分别为掌管全香江固网电话和寻呼业务的香江电话有限公司、掌管全香江长途电话及电报服务的香江国际电讯有限公司、掌管全香江移动通讯服务的香江电讯CSL有限公司、掌管全香江互联网服务的香江电讯网上行有限公司。
其中。后两者属于新服务类别，贡献的收益份额虽然还有些弱小，但增长十分迅速。更为重要的是，其有着让香江电讯变为全能选手的特殊意义。
Communication Services Limited——通讯服务有限公司即CSL，采用的移动电话系统是NEC的NAMTS。
目前。唐焕手下团队在这一领域的研发进度，仍然落后于美国、日本的老牌公司，毕竟对方掌握着先发优势，不过用不了几年，就可以超越他们了。
香江电讯网上行有限公司提供的网络接入业务和美国那边的太平洋电讯一样，具有1200bps的传输速度，这一点完全和世界最先进商用水平同步。
事实上，唐焕相当于把香江电讯打造成了一个标准模型和实际典范，因此在复牌这一天，除了投资者给予了极大关注之外。中国大陆、宝岛、新加坡等等地区的通讯业同行，都以不同身份前来观摩。
当唐焕主持完仪式后，证券交易所内便充斥着各种买入“八号仔”多少云云的声音。
“八号仔”称呼来源于股票代号，上市地位继承自香江电话的香江电讯，股票代号是0008，故被俗称为“八号仔”。
仅就资产规模来讲，香江电讯的总体价值接近百亿港元，加上很大程度上属于老瓶装新酒，因此其可供投机的空间不大，更适合长线投资。倒也迎合了当下投资者信心不足的需要。
完成任务的唐焕，刚走出交易所，就被守候的记者一拥而上地围堵住。他有段时间没在香江公开露面了，可把这些有着各种问题的媒体憋坏了。
……
“唐先生。现在大家都说《护花倾情》会成为全球票房超过一亿美元的首部华语大片，堪称具有非同凡响的里程碑意义，由此可见您的票房号召力了。请问，您有下一步的拍片计划么？”
一听这话，唐焕失笑道：“大家太抬举我了，我哪有什么票房号召力。演员这一行并不好做，我可不想再难为自己了。”
“唐先生，1月31日那一天，宝生银行押款车被劫，持枪歹徒随即撞上了您的车队。请问，当时您在车上么？”
“你很希望我经受这样的凶险么？”对此类八卦问题毫无兴趣的唐焕，轻飘飘地反问了一句，打发掉了对方。
“可是，据说有投资人打算以这次事件为蓝本，拍摄一部电影，并邀请您做男主角。”
“那我的片酬应该是多少呢？”唐焕毫不客气地说道：“大家做电影，最好不要总是想着如何哗众取宠来圈钱，这对香江电影行业的长久发展是一种伤害。”
“唐先生，我听说TVB的电视节目信号发射和寰亚电视一样，都交给了香江电讯。自从您收购寰亚电视后，其信号覆盖范围便超过了TVB。现在主动放弃这个优势，有什么内情么？”
“做生意，一码归一码。难道说我开了超市后，就不会把老本行的计算机系统卖给别家超市么？再说了，电视台竞争的方向是节目内容，强调其它方面不免舍本求末了。”
“唐先生，香江近期又有几家华资银行被爆出陷入经营困难，请问您会像帮助新鸿基银行那样，像他们施以援手么？”
“我虽然乐于助人，但终究不是救世主。而且我对银行业也不熟悉。未必能从根本上解决问题。当初支持新鸿基银行，完全是因为私人交情。其实，我和银行的关系可以形容为互为客户，银行购买我的
IT解决方案。我从银行那里得到贷款。如此而已，我不想成为银行业内的一员，从而和客户发生竞争。”
……
对于有技术含量的问题，唐焕回答起来还是很认真的。毕竟与公众沟通互动的成果，就是靠耐心。一步步这样积累起来。
好不容易挤出人群，上了挂着3号车牌的劳斯莱斯，唐焕长出一口气，吩咐道：“赶紧回文华东方酒店。”
大舅韩安永的风湿病，治疗得颇有成效，因此他也恢复了正常工作，不过岗位刚刚发生了变动，被调入东润集团担任副总经理，算是常驻到了香江。